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亚博来回,野村证券:中国经济保六必要性不太大 明年GDP预计5.8%左右

2020-01-11 16:39:07

亚博来回,野村证券:中国经济保六必要性不太大 明年GDP预计5.8%左右

亚博来回,“我认为保六的必要性不是特别大,成本也太高......预计明年gdp增长目标小幅调整,大概率调到6%左右,赤字率目标可能定到3%,适度上调。”陆挺表示。

【友财网外汇资讯】-国际投行——野村证券中国首席经济学家陆挺最新表示,明年中国或将面临更为复杂的国际国内环境,潜在经济增速还将继续下行,通胀压力上升,政策宽松空间进一步缩小,预计政府会将gdp增长目标由今年的“6%-6.5%”下调至明年的“6%左右”,明年gdp增速有较大可能破六至5.8%左右,“新周期” 还遥不可及,所谓的“大缓和” 也是一厢情愿。

他本周在媒体见面会上表示,当前货币政策的空间确实比以前更小,既不可忽视cpi通胀,但也不可以过于受其牵制,预计央行会尽量采用低调低敏感性的政策(如下调mlf)来补充增加流动性;他预计cpi到明年5、6月会维持在4%左右的高位。

“我认为保六的必要性不是特别大,成本也太高......预计明年gdp增长目标小幅调整,大概率调到6%左右,赤字率目标可能定到3%,适度上调。”陆挺表示。

他预计,地方政府专项债明年额度会增加至3.3-3.4万亿元,最保守的估计也会在3.2万亿元。

对于明年中国经济下行压力的表现,他指出,全球经济尚未探底,发达国家制造业处于下行周期,而且即使中美签订了地一阶段贸易协议,市场对后续协议的签订依然会相当悲观,可以说中美两个世界最大经济体之间的脱钩还刚刚开始,因此明年中国出口情况不容乐观,制造业投资可能持续低迷。

明年财政收入收入压力加大,减税降费空间所存无几。预计明年地方政府的土地出让收入将下跌10%以上。尽管明年地方政府专项债指标可能较今年的2.15万亿增加超过1万亿,但或许仅够弥补土地出让收入的下跌。

房地产方面,投资增速有可能在近期冲高回落。政府本轮调控房价的决心较为坚决,开发商融资环境有所收紧。短期内一二线城市放宽限价、限售、限购和限贷等调控政策可能性较小。占全国新房销售面积71%的三四线城市可能要面临数年的艰苦调整。

他并指出,明年不可忽视的一点是某些领域的信用收缩。尤其是在三四线城市,尤其是经济较为落后地区,房地产投资和地方政府土地出让增速的快速下行,可能会导致一批中小银行出现较为严重的经营问题,对当地信贷供给可能会造成一些负面影响。

不过明年经济也有亮点。陆挺称,明年开放商竣工量的快速增长能带来整个房地产后产业链的发展,尤其是装修和耐用家电需求;汽车销售量明年再度下行的可能性大大减小;5g等方面的电信基建投资明年也有望加速。

他认为,若政府措施得当,适度放松货币财政政策,促进有效投资,同时清除一些积弊,推进以市场化为核心的结构改革,大力推进开放,2020年的下半年或可柳暗花明,为2021年的稳定复苏铺垫基础。

具体而言,当前货币信贷政策会适度宽松,明年mlf利率和lpr(贷款市场报价利率)还会有一定的下行空间;财政政策也会更加积极,但会更注重投资效率;明年汇率方面,在外需承压、中美贸易战尚有可能升级的背景下,明年人民币兑美元的升值空间极为有限,贬值空间远大于升值空间,但贬值幅度应该较小且有序。

此外,他预计政府会全盘考虑,会及时对房地产政策作出一些微调预调,以避免房地产行业的硬着陆。政府对房地产企业的融资也会采取软着陆的调控方式,避免急踩刹车,以防止触发金融风险事件。

他认为在坚持房住不炒的基本原则下,真正的长效机制是用市场化的手段和供给测改革的思路来防止大中城市房价过快上升。住宅和公共建设用地的供给应该和就业、户籍人口或者参加社保人数等指标挂钩,中央政府的转移支付也可与这些指标挂钩;在增加大中城市住宅用地供应和提供足够数量公共保障住房的前提下,可考虑逐步分阶段放松这些城市的商品房限价。

中国社会科学院学部委员余永定近期在《财经》杂志撰文称,为了保证经济增长速度不进一步下滑,需要采取有力的扩张性财政政策,辅之以宽松的货币政策。中国有相当大量的政策空间,相信经济肯定能够维持在6%以上甚至更高的增长速度,这也是对美国特朗普挑战中国经济的最好回答。

但曾担任过全国人大财经委副主任委员的贺铿认为,继续寄望中国财政政策更积极、货币政策放水无疑“抱薪救火”。

来源: 友财网

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